美瑞新材接待29家机构调研包括高盛公司、狮城投资、GOLDMAN SACHS (ASIA) LLC等

  2024年8月28日，美瑞新材披露接待调研公告，公司于8月27日接待高盛公司、狮城投资、GOLDMAN SACHS (ASIA) L.L.C.、渤海汇金证券资产管理有限公司、曹海军,苏中信等29家机构调研。

  公告显示，美瑞新材参与本次接待的人员共2人，为董事会秘书、首席财务官都英涛，证券事务代表王越。调研接待地点为公司会议室。

  据了解，2024年上半年，美瑞新材公司在TPU市场需求总体平稳的背景下，通过差异化技术创新优势，开发和推广高性能聚氨酯新材料产品，实现销量同比增长22.66%。尽管上游原材料价格下降和市场之间的竞争加剧导致TPU市场售价同比下降，但公司营业收入仍实现11.34%的增长，达到8亿元。然而，归母净利润同比下降39.04%，为3123.53万元。二季度业绩环比一季度有所回暖，出售的收益环比增长7.47%，销售单价环比上涨5.78%，毛利率环比增加1.28个百分点。

  河南项目的进展情况良好，一期项目的试生产方案及条件已通过验收，即将投产。销售团队通过参加展会和走访等方式，为投产后的销售工作奠定了基础。HDI产品具有不黄变、耐老化等优势，且运输和仓储成本低。公司在HDI项目上拥有人才、经验和产业链协同优势，可提供一体化解决方案。简易程序定增募投项目包括1万吨发泡型TPU和3万吨水性聚氨酯PUD，将满足公司项目建设的资金需求，提升盈利能力。

  TPU新增产能的释放将根据下游客户的真实需求、原材料价格波动和产线生产情况合理调配，优化资源配置，提升生产效率。在接待来访人员过程中，公司严格遵守相关制度，没再次出现重大信息泄露现象。

  据了解，在问答环节中，公司就河南项目的最新进展、下游客户导入和开发情况、HDI产品验证周期、HDI与MDI的比较优势、公司在HDI项目上的优势、简易程序定增的原因以及TPU新增产能的释放节奏等问题进行了详细解答。公司表示，河南项目即将投产，销售团队已为销售工作奠定了基础。HDI产品具有多项优势，公司在HDI项目上拥有人才、经验和产业链协同优势。简易程序定增募投项目将满足公司项目建设的资金需求，提升盈利能力。TPU新增产能的释放将依据市场需求和原材料价格波动合理调配，优化资源配置。在接待来访人员过程中，公司严格遵守相关制度，没再次出现重大信息泄露现象。

  总的来说，美瑞新材公司在2024年上半年实现了销量的同比增长，尽管面临原材料价格下降和市场之间的竞争加剧的挑战，但通过技术创新和产品推广，实现了营业收入的增长。河南项目的进展顺利，即将投产，为公司未来的发展奠定了基础。公司在HDI项目上有着非常明显优势，简易程序定增募投项目将逐步提升公司的盈利能力。TPU新增产能的释放将依据市场需求和原材料价格波动做到合理调配，优化资源配置。公司在接待来访人员过程中严格遵守相关制度，没再次出现重大信息泄露现象。

  2024年上半年,TPU市场需求总体较为平稳。公司充分的发挥差异化技术创新优势,开发和推广高性能聚氨酯新材料产品,实现销量同比增长22.66%。由于上游原材料价格下降以及市场之间的竞争加剧,TPU的市场售价同比下降,报告期内公司实现营业收入8亿元,较上年同期增长11.34%;实现归母净利润3123.53万元,同比下降39.04%。

  二季度业绩环比一季度整体回暖,出售的收益二季度环比一季度增长7.47%,销售单价环比上涨5.78%,毛利率环比增加1.28个百分点。

  答:聚氨酯产业园一期项目的试生产方案及试生产条件已通过了有关部门的验收,项目进入试生产阶段。近期,公司在进行有关原材料采购及生产设备调试工作,项目即将投产。

  答:销售团队通过参加国内外展会、密集走访等方式,持续进行宣传推广、储备市场,市场整体反响良好,为投产后的销售工作奠定了坚实基础。

  答:验证周期分为两个维度:下游应用领域和客户类型。下游应用领域方面,不同应用领域的验证周期不同,举例来说,高端原厂车漆的验证周期较长,一般在6个月左右;工业漆、木器漆的验证周期则相对较短。客户类型方面,一般规模较大的客户及外资厂商的供应商导入流程较长,验证时间较久;规模较小的本土企业验证周期则一般较短。

  答:HDI不含有苯环结构,机械性能、稳定性和耐候性比MDI更优异,具有不黄变、耐老化及良好的应用性能。另外,HDI的运输和仓储成本低。MDI常温下保质期为10天左右,一般都会采用槽车运输;HDI常温下保质期可达数月,可以桶装密封储存,运输和存储较为方便,更能满足下游客户低成本储存的需求。

  答:人才及经验方面,河南公司拥有多名在相关行业领域具有多年经验的项目建设、技术、销售等专业人才,搭建了核心骨干团队,具备项目管理、生产的基本工艺、运营管理等全方位经验。产业链协同方面,公司的聚氨酯新材料与河南项目的特种单体原料形成产业链协同优势,支撑公司为客户提供上游单体和下游新材料的一体化解决方案。公司围绕聚氨酯材料,向上游产业链布局特种单体材料,强化产业链上的薄弱环节和关键环节,通过向上游拓展,确保高品质特种原料供应和低成本生产,形成一体化的产业格局,充分的利用产业链的协同效应,提升公司的抗风险能力和核心竞争力。

  答:简易程序定增的两个募投项目,分别是1万吨发泡型TPU和3万吨水性聚氨酯PUD,通过简易程序定增,能够完全满足公司项目建设的资金需求,新增产能将逐步提升公司纯收入能力,具体如下:

  发泡型TPU为单位现在有产品,具有较强的盈利能力,销售增长迅速,发泡型TPU的扩产,是公司先进产能持续提升的重要组成部分,有利于逐步提升公司纯收入能力。水性聚氨酯PUD是一种环保的胶黏剂,以水为溶剂,具有无污染、安全可靠、机械性能优良、相容性好、易于改性等优点,大多数都用在涂层、合成革、黏合剂等领。公司的PUD产品已通过中试,本次募投项目是产能的放大,将打开产品的盈利空间。

  更为重要的是,发泡型TPU和水性聚氨酯PUD的核心原料均为HDI,是与河南项目具备产业链协同优势的产品,新产能的建设将为河南项目提供有效支撑。除了公司自产新材料使用河南项目的HDI原料外,新材料的开发和推广也将起到引领作用,吸引其他厂商加入相关市场,反过来推动上游HDI原料需求的增长。

  答:TPU新产能的利用,一是使用新增产能满足下游客户增长的产品需求;二是考虑到原材料价格波动情况,通过新增产能调节产量及库存,从而有效平抑原材料价格波动的风险;三是公司也会根据产线的生产情况,合理调配新老厂区的产能,优化资源配置,提升生产效率。

  在本次接待过程中,公司接待人员与来访人员进行了充分的沟通与交流,严格遵守相关制度,没再次出现重大信息泄露现象。