沪镍不锈钢：7 月态势与 8 月展望

  微观方面，7 月 CPI 同比上升 2.9%，接连第四个月回落，是 2021 年 3 月以来初次重回“2 字头”，预估为上升 3%，前值为上升 3%。商场对 9 月会议降息预期调整至约 25 个基点。镍铁方面，印尼 7 月批阅放松但受气候约束，现货供给偏紧，“菲矿印用”现象继续。本钱上升致 7 月印尼镍生铁运转产能下行，国内冶炼厂赢利好转，产值小幅添加。纯镍部分企业恢复出产，前期出口赢利好转，7 月出产坚持高位，8 月产值难增，7 月社会库存大幅降库。硫酸镍 7 月产值大幅度地跌落，8 月我国三元前驱体预估产值 7.13 万吨，环比略有改进。不锈钢方面，8 月排产略增，钢厂质料库存足够，对金九银十需求体现预期失望。操作运用主张为震动偏弱，重视沪镍 2409 主力合约 124000 至 130000，不锈钢主力合约价格 13300 - 13800，重视美国 CPI 数据、印尼镍矿批阅进程、不锈钢库存改变等。7 月镍价全体震动偏弱，国内出口添加，供给过剩缓解，中下旬受微观影响加速跌落。7 月菲律宾镍矿价格坚硬，“菲矿印用”继续，矿山报价居高不下。镍矿批阅加速，但受印尼旱季影响供给仍偏紧。7 月印尼镍铁运转产能削减，国内产值上升。价格这一块，印尼首要港口镍生铁 FOB 价添加 5 美元/吨，本钱推进价格上行。7 月印尼镍铁回流量级估计在 65 - 70 万吨，部分地区旱季未完毕，镍矿供给偏紧，本钱高企。硫酸镍全体需求下降，7 月我国 38 家样本企业硫酸镍什物产值 14.89 万吨，环比下降 3.56%，我国三元前驱体产值 6.94 万吨，环比添加 11.31%，8 月预估产值 7.13 万吨，环比略有改进。全体镍矿报价坚硬，需求走弱，价格震动偏弱。不锈钢厂 7 月产值小幅添加，高于排产方案。8 月国内 43 家不锈钢厂粗钢排产 332.56 万吨，月环比略增。库存坚持高位，需求暂无亮点，家电需求季节性走弱，到 8 月 16 日，78 家样本企业不锈钢社会库存为 103.22 万吨，同比添加 0.94%。本钱支撑偏强但终端需求偏弱，价格震动偏弱。写作日期为 2024 年 8 月 15 日。